FXのリスクオン・オフではどの通貨ペアを買えばいいのか

リスク･オンでリスクを取り、リスク･オフでリスクを回避という意味ですが、オンオフにより買われたり売られたりする通貨があります。

リスクオン・リスクオフ

　
リスク・オンでは相場全体に金融不安の解消、景気の大幅改善やなどへの楽観論が支配し、リスクを取って大きくリターンを狙う投資が増えてきます。

一方で金融不安、景気の縮小、金融危機などの悲観論からリスクを取らずに相対的に安全な投資に移行する事をリスク・オフと言います。

これにより買われやすい通貨、売られやすい通貨があるのが一般的に言われていますので知っておきましょう。USDは両方に絡みます。
　

　

リスク・オンで買われる通貨

　
リスクオンで買われる通貨はどれでしょうか。
これはその時の状況によりますが、原則的にリスクを取ってリターンが大きいということで
新興国の通貨で金利が高い通貨です。
　

新興国通貨

例えばトルコ、南アフリカなどは金利が高いのですが、先進国に比べて不安定要因があります。

リスクオンでは買われ、リスクオフで売られる通貨でしょう。更にリスクは大きいと理解しないと口座が溶けることもあります（個人的にはお勧めしません）
　

資源国通貨

またリスクオンで買われる通貨として資源国通貨があります。世界的に産業が活発になり製造業が資源である石油、鉱物を購入するので有望ということです。
　

　
カナダドル：
カナダは石油をアメリカに輸出しています。景気がよくなり石油消費が増えるリスクオンではカナダ通貨が買われやすいと言えるのが今の流れです。
　

　
オーストラリアドル：
以前はオーストラリアと中国は資源の輸出入で密接にあるため、中国リスクがオーストラリアドルに表れていました。中国の通貨人民元は中国政府の厳しい制限で、外為市場には大きく流通していないため豪ドルが注目さていました。
　
但し、オーストラリアが中国に乗っ取られるという不信感から脱中国依存を模索しています。ただ、商売相手を買えても資源を売るということでリスク・オンで上がる通貨であることはしばらくは変わらないでしょう
経済依存してきた中国に、真っ向から歯向かうオーストラリアの勝算は？
　
　
ニュージーランドドル：
ニュージーランドは原油、鉱物資源ではないのですが資源国と言われています。実際は酪農製品の輸出が大きい（輸出の3割程）、またオーストラリアとの経済的な結びつきが強いのと最近では中国の影響を受けます。
　
新興国でも資源国でもありませんがEURとイギリスポンドもリスクオンで買われる通貨です。
　

リスク・オフで買われる通貨

　
リスクオンは金利が高い通貨で銀行に預けていれば利子が付きます。リスクオフでは金利が低い通貨であっても戦争に巻き込まれない、経済が安定しているなどの国の通貨となります。特にスイスフランと円です。
　

リスク回避国通貨

スイスフラン：
スイスはご存知の永世中立国で、戦争が起きても直接的な影響は受けにくい国です。
また大富豪がプライベートバンクに大金を預けているといわれていて、安全資産としてスイスフランがリスクオフでは注目されます。

日本円：
外国勢からすると積極的にリスクオフで買われるというより、他の米ドルやスイスフランが買えないような状況での消極的な理由が多い。日本の経済などに関係なく買われるので分かりにくいことがあります。
日本の景気が悪い、悪材料がたくさんあるのに円が買われるときはその理由を思い出すといいでしょう。

日本は世界最大の債権国ではあります。国の借金がGDPの２倍以上ありますが、借金の相手は国民です。これがアメリカドルだった場合には大変なことになります。

米ドルは両方

米ドルは基軸通貨ということでリスクオフで買われる通貨とも言えますが、金利も上がってきたのでリスクオンというケースもありそうです。

では、USDJPY, USDCHF, CHFJPYのじゃんけんゲームのような場合はどうでしょうか

• 最終的に安心を求める先はUSD、有事のドル買い
• 不安の原因がアメリカにある場合はCHF, JPY
• ヨーロッパでの経済的な問題についてはCHFも影響を受ける
• 地理的に火種の中東から遠いというだけの理由の消去法で残ったJPY

まとめ

　
ここまではFXということで通貨に注目していますが、世界の大口投資家はFXだけで利益を取ろうとしているわけではなく、むしろ派生的に通貨を買ったり売ったりしているということも考慮すべきでしょう。

景気が悪くなったときに買われるものは昔から金だったり、国債などの債権だったりします。例えば日本の投資家がより安全だと思うアメリカの国債を買う場合は、円を売って米ドルを入手して米国債を買います。つまり円売りドル買いをしたことになります。

さて、今がリスクオンなのかリスクオフなのかは以下の物を調べるとわかってきます

• 金相場
• 10年・２年物アメリカ国債
• VIX指数

これらをTradingViewを使うとチャートで確認できますので便利です。
　

　

まとめとして、リスクオン・オフで買い売りの通貨ペアはどれでしょう

• リスクオン：GBPJPYの買いとかAUDCHFの買い。
• リスクオフ：例えばAUDJPYなどのクロス円の売り、CHFクロスの売り。
• USDは状況次第

　

　
　
Reference:
東京金融取引所：主要各国政策金利